曾經是英國首相的丘吉爾，雖然在1929 年5月被英國工黨擊敗，把首相的位子讓給了張伯倫。但他仍密切諦視著國內外形勢的轉變發展。1938年9月 ，震動世界的《關於捷克斯洛伐克割讓蘇台德領土給德國的協定》公布於

　　世，丘吉爾看了拍案而起，對現任首相張伯倫展開尖銳的指斥。

　　這個協定是張伯倫和法國總理達拉第、德國的希特勒、意大利的墨索尼在德國的慕尼黑簽訂的。所以又稱為《慕尼黑協定》。英國企圖以出賣捷克斯洛伐克為代價，促使德國侵略蘇聯。協定規定捷將蘇台德地區等地割讓給德國，捷其餘領土由英國、德國“保證下，不再受侵犯。同年10—11月，德軍占領了蘇台德區。

　　早在《慕尼黑協定》產生之先，丘吉爾就曾諷刺在德國明目張膽的侵略行為麵前還抱有寧靜理想的張伯倫之流說：“每個人都認為，如果他能給鱷魚(crocodile)以足夠的食物，鱷魚就會到最終才能來吃他。”

　　《慕尼黑協定》簽訂後，丘吉爾尖銳地指出：“把槍口對準你，要你給他1 英鎊。給了他1 英鎊後仍把槍口對準你，要你給2英鎊。最終這位獨裁者在許下未來親善的諾言聲中，和你達成協議拿走1 英鎊17先令6便士及餘下的錢..可別以為這事就這樣結束了。這筆帳剛開始盤算。這隻是一杯苦水剛嚐了第一口。如果我們不能竭力規複道義上的健全和武力上的強盛，從而再度奮起，像往昔那樣服從我們維護自由的立場立場，那麽這種苦水將年複一年地端到我們麵前!”

　　形勢發展正如丘吉爾預料的那樣。1939年3月，德國在英法綏靖政策的縱容下，又出兵侵占了捷克斯洛伐克的一切領土，並在9月進攻波蘭，挑起了第二次世界大戰。因此，英國輿論要求預事如神的丘吉爾複出入閣的呼聲越來越高。

　　1940年5月10日，丘吉爾又出任英國首相。